中证环保产业指数：朝阳产业的低估指数

　　分析一个行业指数，也是先定性后定量，可以省下一步判断公司，直接选择基本面扎实的朝阳行业，而且还需要一定的安全边际，留出足够的利润空间。比如，中证环保产业指数就是朝阳产业的低估指数，现在的做价值投资还是做趋势投资皆可。

　　我国的环保产业体系完善，财政投入将维持增长。近年来环保政策、法规密集出台，整治的力度越来越大，环保产业将持续升温。环保问题已经跃居民生问题的前茅，很多环保政策都是空前的，这也是未来环保行业蓬勃发展的原因之一。

　　受益于地方的推动，环保PPP项目数量迅速增长，多家上市公司因此业绩得以提振。庞大的环保产业规模背后是力度空前的环保顶层设计。比如“大气十条”、“水十条”、“土十条”、“湿地管理”“税法”等。同时，环保PPP项目还获得了发改委和财政部资产证券化的明确支持。财政部在文件中直接提出“优先支持水务、等市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强的行业开展资产证券化。”据悉，环保行业作为国内最早推行PPP模式的行业之一，拥有众多优质的符合证券化条件的PPP项目和丰富的实践经验，发改委首批4个PPP资产证券化项目中就有2个为环保项目。治理的逐步推进也催热了PPP模式在环保领域的应用。随着PPP项目运作的不断成熟，未来将有更多的大型PPP项目产生。当然这就要求企业具有相当的资本实力。所以，资本进入也是未来环保产业的趋势。

　　为全面推进绿色制造，指导环保装备制造业持续健康发展，工信部公开征求对《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见(征求意见稿)》的意见。意见提出主要目标，到2020年，环保装备制造业产值达到10000亿元。

　　《征求意见稿》提出加快推进环保装备制造业发展，涉及大气污染防治装备、水污染防治装备、土壤污染修复装备等八个重点领域。提升环保装备制造业水平，加大财税金融支持力度，到2020年产值达到10000亿元。

　　无论是大气污染治理还是水土污染治理，都会有一批环保公司受益。产业空间很大，一些污染治理规划已经到了2030年，说明了环保整治不是一朝一夕能够完成的。整个环保产业正加速步入黄金发展时期。在经济下行压力下，环保督查、河长制的推行有利于行业责任明晰、规范度提升，进一步推动环保监测和治理端的需求。同时环保PPP 在水治理、固废处理等推行，带来环保行业订单体量加大，综合实力强(业务全面资金能力资源整合水平)的平台型公司的优势更强，17年PPP订单将会开始进入业绩兑现期。看好的细分板块包括水治理、监测和节能减排。从雄安新区的政策表述上看，习总指出的7 点重要任务中的前2 点都是关于绿色环保的要求，因此雄安新区势必将以更高的标准进行建设，预计中央及地方将投入大量资金到雄安新区治理领域，并稳步拉大整个京津冀地区的环保建设力度。雄安概念重获市场关注，环保板块也有望大幅受益于雄安建设。

　　从估值上，中证环保产业指数在历史估值中已经到了非常低的，指数历史最高PE为59倍，历史最低PE为24倍。所以，中证环保产业指数基金现阶段做价值投资和产业趋势投资两相宜。

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