市场行情回顾近5个交易日市场整体仍然呈现出震荡态势,沪深300指数上涨0.28%,申万一级行业大多数以上涨报收。医药生物行业上涨1.24%,跑赢沪深300指数。子行业中仅医疗服务行业出现下跌,化学制药行业上涨1.35%。
截至3月21日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为41.46倍,化学制药行业市盈率为43.70倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为31.45%和38.55%,估值相比于上周均略有所上升。
个股涨跌幅方面,特一药业、广誉远和东北制药涨幅居前;金达威、富祥股份和花园生物领跌。投资策略近期市场依然延续了前期的走势,维持区间震荡行情。伴随着年报的陆续发布,行业中未来具有成长性且估值合理的绩优股近期表现良好。
我们认为一方面是由于近期的市场风格转向绩优白马股,推动了该类个股持续攀升;另一方面则是由于该类个股在近年来行业增速出现下滑的背景下,其业绩增速仍然高于平均水平,呈现出强者恒强的格局。
本周CFDA连续发布了两批仿制药参比试剂目录,我们认为在未来随着一致性评价的持续推进,将带来行业集中度的提升和产品竞争格局的重塑;药品审批的逐步深入也将加快药品注册申请的评审速度,利好于创新和首仿能力较强的企业。
预计未来行业内规模较大的企业仍将维持强势地位。在标的选择上,我们仍从主导产品竞争格局和市场空间、在研品种储备、学术推广和营销能力等多个角度优选投资标的,关注恒瑞医药、华东医药、华润双鹤和恩华药业。此外业绩即将出现拐点的中小市值个股也值得关注,推荐普洛药业、翰宇药业。
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