医疗保健行业周报：医药市场无需恐慌 竞争才能造就伟大企业

　　2、医药产业的症结在于制度落后造成的劣币良币，而非外资压力。我们估计在每年近1 万亿的医保支出中，辅助用药和外资过期原研药（高价）支出接近40%，而对于进口创新药的支出估计不到10%。从这个数据我们可以看到，目前国内医药的问题是内部调结构，而非外部冲击。

　　3、加速审评和降税政策过去几年一直在开展，而非突发事件。去年阿斯利康的T790M 靶向药抗癌药获批，国内获批进度仅晚于美国15 个月，创下历史最快记录。但在当时，投资者更多的关注点在于药审的效率提升，这次事件反而侧面提升了医药板块估值。所以我们认为短期医药板块的调整只是高估值背景下的短期波动，情绪因素居多。